□本报记者 王威

本周一沪深两市开盘后快速跳水，上证综指一度跌破了3200点，但随后又强势回升，上演了一出V型反转的戏码。但反转走势并未解决近期萦绕市场的缩量阴霾困局，昨日沪指走高时成交量并未出现放大，反而是早盘跳水时的交投明显更加活跃，两市合计成交额也仅较上周五小幅放大。不过成交额在10亿元以上股票却较上周明显增多，表明存量资金的抱团意愿浓厚。市场人士认为，短期市场围绕均线宽幅震荡的可能性较大，同时结构性行情并不缺乏，投资者更多以均衡配置为主。

V型反转 3200点失而复得

本周一，上证综指小幅低开后就遭遇一波快速杀跌，指数迅速跌破了3200点，很低触及3193.16点，刷新了2月9日以来的新低，随后在有色金属、石油石化、家用电器等板块的拉升护盘下，股指开始逐步回升，在收复失地后不断攀升，很终上涨0.76%至3237.02点，收出了一根带长下影线的大阳线，并完成了阳包阴的反转走势。

而近期深强沪弱的特征昨日也得以延续。深证成指、创业板指和中小板指的涨幅均超过了1%，昨日分别上涨1.04%、1.07%和1.34%，尤其是中小创再度成为反弹的领头羊。

但市场却并未出现明显的强势板块，申万电子、有色金属、食品饮料、综合、房地产等8个板块的涨幅超过了1%，而下跌的也只有休闲服务板块，跌幅仅0.11%，各板块之间的差距并不大。Wind概念板块也是类似，苹果、无线充电、次新股和传感器概念指数涨逾2%，量子通信、稀土永磁、PM2.5、小程序、区块链等32个概念指数的涨幅超过1%。

不过这种普涨状态多少也对市场人气的维护起到一定作用。西部证券王梁幸表示：盘面各板块快速轮动，银行、地产等一线蓝筹板块在午后逐步抬升，对指数形成明显贡献的同时，也给中小创品种的活跃创造了稳定的市场氛围，锂电池、智能家居、量子通信等题材、概念板块在盘中轮番走强，保证了盘面上板块效应和赚钱效应得以延续。

但是也有分析人士认为，在屡次挑战3250点未果后转入调整，表明上方压力依然较大，而市场的做多动能也有所减弱。目前从技术指标上看，股指还没出现结束调整的迹象，短期围绕均线维持宽幅震荡的可能性较大。

缩量阴霾笼罩 回升成色存疑

在反转走势的背后，昨日成交量并未出现放大。这意味着当前市场的存量博弈困境，以及资金入场追涨意愿并不强烈。

其实上周以来，市场很突出的特征就是量能的不断萎缩。据Wind资讯数据，在上周一创下了4955.06点的阶段高位之后，沪深两市全部AB股的成交额就开始节节萎缩，至上周五江西癫痫病医院仅有4179.02亿元，为2月6日以来的很低值。在昨日V型大反转的走势下，两市全部AB股的合计成交额也仅仅小幅放量至4745.83亿元。

而个股成交额却呈现出了日趋集中的特征，体现在盘面上就是上周以来单日成交额在10亿元以上的股票数量逐日增加。数据统计显示，3月13日沪深两市成交额在10亿元以上的股票多达43只，而上周五个交易日内，成交额在10亿元以上的股票数量介于25只至38只之间。

对此，新时代证券研发中心研究总监刘光桓指出：这说明市场当下结构性行情的特点明显，市场资金集中火力攻击局部热点，主要还是存量资金的博弈。

也正是这种资金集中抱团的操作特征，也使得昨日V型反转的成色存疑。分析人士指出，如果资金能持续抱团固然有利于形成阶段主线并引发新一轮攻势，但如果资金仅仅是快进快出的短期炒作，引发轮动的进一步加快，可能会引发热点的进一步收缩，从而造成赚钱效应的下降。

结构行情延续

近期市场内的担忧情绪明显升温，一方面市场对于春季行情还能走多远存在较大分歧，另一方面，投资者也癫痫的治疗医院对于本周即将举办的美联储议息会议加息的预期强烈。市场人士普遍认为，短期市场内的结构性行情并不缺乏，投资者当前无需过于忧虑。

海通证券表示，春季行情变化一般源于基本面改善被证伪或政策面变紧，当前宏微观基本面数据良好，政策面优化。而且1月中很低点来上证综指累计涨幅才5.5%，涨幅很大的中小板指12%，创业板指9.4%，万得全A才8.3%，累计获利并不大。当前投资者可继续安心持仓，跟踪政策，步步为营。

兴业证券则指出，进入3月以来，指数乏力，周期股调整，行情接连轮动至成长股、消费股，但整体上缺乏有持续性的主线，主题亮点有限。行业快速轮动导致操作性价比下降，此时切忌右侧追涨，建议坚守绩优龙头。

中泰证券指出，短期来看，随着美联储3月议息会议临近，市场情绪逐渐偏谨慎。此外，3月MPA考核叠加大量同业负债集中到期或将重新引起市场对流动性的担忧。存量资金博弈下，市场风格仍将以板块间的快速轮动为主，建议关注有望受益政策提振的军工、交运、环保等相关行业，以及高送转、人工智能、国企改革等主题投资机会。

配置上，海通证券表示，周期股单纯从经济数据好转角度找高贝塔的旧逻辑已经水土不服，需要结合供给端或政策主题，如国企改革、一带一路、供给侧改革等。而消费已不是简单的防御，成长和价值也不再对立，而是北京治疗癫痫的公立医院走向融合，单纯讲现金分红的价值股表现不如有业绩增长的价值癫痫初期表现有哪些症状股，而成长股也注重业绩与估值的匹配，价值和成长走向共和，即价值成长。

兴业证券则建议，现下处于年报集中披露期，投资者可重点关注白马孕育、绩优成长板块的投资机会。短期资金力量不可忽视，深港通北上资金的净流入带来确定性边际增量资金。因此仍看好家电、食品饮料等价值板块的龙头。同时我们看好医药的短期补涨行情以及银行股的中长期配置价值。